STARTRADER星迈消息，高盛基于美国通胀粘性超出前期预期，调整美联储降息前景预测，将原定降息时间节点推迟一个季度。该行明确给出后续降息时间预判，美联储将在2026年12月、2027年3月分别执行两次降息操作。

高盛美国经济学家团队在周六发布的研究报告中提及，能源成本居高不下直接影响美国通胀走势，2026年全年美国PCE通胀率大概率维持在3%左右，这一水平远高于美联储2%的长期通胀目标，通胀回落进度未达政策宽松所需标准，直接延后美联储降息启动条件。

高盛并未调整美联储终端利率预测，依旧维持3%-3.25%的判断。该团队针对2026年年内降息可能性作出说明，美联储公开市场委员会若要在年内落实降息，需要满足两项核心前提，一是石油价格冲击消退后月度通胀数据持续下行，二是美国劳动力市场呈现进一步走软态势。

美联储4月货币政策会议上，联邦公开市场委员会宣布维持政策利率区间3.50%-3.75%不变，会议提及中东地缘政治局势紧张，加剧美国及全球经济前景的不确定性，这也是美联储维持利率不变的核心考量因素之一。

2026年5月15日临近，凯文·沃什即将接任美联储主席职位，全球金融市场持续关注其上任后的货币政策走向。市场前期对沃什的政策方向抱有宽松转向预期，现阶段复杂的经济环境，大幅压缩其货币政策调整空间。

沃什接任之际，美国通胀预期再度偏离合理区间，市场预计4月美国CPI数据将升至3.8%，远超美联储长期通胀目标。美联储主席的核心履职信誉之一，是维持通胀稳定，沃什上任初期需坚守通胀管控底线。

美国PCE通胀率持续徘徊在3%水平，叠加中东局势影响下能源价格高位运行，沃什若在上任初期实施降息，会引发市场对美联储放松通胀管控的解读，一旦通胀预期失控，美联储将面临严重的政策公信力危机。富国银行相关分析指出，能源成本上涨已逐步传导至食品等核心消费领域，这类通胀结构性粘性，要求沃什在降息决策上保持高度审慎。

美国财政及贸易相关政策走向，同样对美联储货币政策形成约束。部分财政扩张与贸易相关政策，具备一定的通胀推动属性，会间接推升国内物价水平。

美国贸易领域相关博弈仍存在不确定性，相关政策变动会进一步加剧物价上涨压力。美联储的核心职责是平抑通胀，需要通过维持高利率遏制通胀反弹，财政与贸易政策的通胀推动效应，和美联储货币政策目标形成明显矛盾。沃什若实施降息，会放大通胀与债务管控风险，坚持维持高利率，则需要在政策执行中平衡多方因素，货币政策调整难度进一步上升。

市场需降低对沃什上任后快速推行货币宽松的预期，高企的通胀数据、能源价格波动风险、贸易政策不确定性，共同构成货币政策宽松的现实约束。

STARTRADER外汇认为沃什正式宣誓就职后，货币政策基调不会出现激进转型，大概率延续审慎观望的操作思路。结合高盛的降息预测，即便沃什主导美联储货币政策，面对油价波动与劳动力市场走势的复杂组合，也无法提前启动降息，只能将降息计划延后至2026年年底。